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Trump 2.0 : 3 événements qui vont dominer l’agenda de la semaine

La semaine à venir sera pauvre en indicateurs économiques et riche en décrets. Alors que les marchés sont fermés lundi pour le MLK Day, le président Donald Trump a été investi dans ses fonctions pour son second mandat. Dès le départ, Trump 2.0 devrait s’attaquer aux tarifs douaniers, à l’immigration, à la réglementation, à l’énergie et aux questions culturelles avec un déluge de décrets.

La réserve stratégique de Bitcoin pourrait bénéficier d’un énorme coup de pouce cette semaine si Trump publie un décret sur la mise en place d’une réserve stratégique de bitcoins. Lancé vendredi soir, le «memecoin» de Trump est passé de moins de 10 dollars samedi matin à 74,59 dollars, avant d’abandonner une partie de ses gains lundi.

Le marché boursier chinois pourrait réagir négativement aux OT qui imposent une forte augmentation des droits de douane à la Chine. Tout repli volatil du marché boursier américain à la suite de la mise en œuvre de tarifs douaniers généralisés est susceptible de constituer des opportunités d’achat à court terme. Les décrets d’application visant à déréglementer les entreprises sont susceptibles d’être favorables aux actions. Banks vient à l’esprit comme une source potentielle de gains importants.

Les prix des actions ont augmenté au cours des 100 premiers jours de Trump 1.0 et devraient en faire de même au cours des 100 premiers jours de Trump 2.0 (graphique). Tout est possible cette semaine. Peut-être que Meta (NASDAQ :META) achètera TikTok ? Qui sait ?

Voici plus d’informations sur ce que l’on peut attendre de la semaine à venir :

1. Tarifs douaniers

Le coût de l’augmentation des droits de douane comprend des prix potentiellement plus élevés pour les consommateurs américains. Si le dollar se renforce en raison de l’augmentation des droits de douane, comme nous le prévoyons, les exportateurs étrangers pourraient en payer le prix sous la forme d’une baisse des recettes dans leur monnaie locale. Si les droits de douane entraînent une augmentation des capacités aux États-Unis, cela pourrait avoir un effet désinflationniste. La production et la capacité industrielles américaines sont restées stables depuis que la Chine est entrée dans l’Organisation mondiale du commerce et a profité de son système commercial libéral (graphique).

Les chaînes d’approvisionnement sont en bien meilleur état aujourd’hui qu’avant la pandémie. Dans le livre beige de la Fed de janvier, les entreprises des régions d’Atlanta et de Boston ont déclaré que des chaînes d’approvisionnement diversifiées pouvaient compenser les droits de douane.

Donald Trump s’attend à ce que son nouveau service des recettes extérieures soit une source importante de recettes pour le gouvernement américain une fois que les droits de douane auront été augmentés de manière générale. Des droits de douane généralisés de 10 à 20 % rapporteraient entre 400 et 850 milliards de dollars par an (graphique). À condition de ne pas déclencher de guerre commerciale.

2. Indicateurs cycliques composites

L’indice des indicateurs économiques coïncidents (Tue) a probablement atteint un nouveau record en décembre. L’indice des indicateurs économiques avancés (LEI) a prédit à tort une récession depuis la fin de l’année 2021. Le LEI est un meilleur indicateur de la production manufacturière que le PIB réel global (graphique).

3. Plafond de la dette

En l’absence d’un accord du Congrès sur le plafond de la dette, le nouveau secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, devra dépenser les 641 milliards de dollars du compte général du Trésor pour financer le gouvernement (graphique). Cependant, avec le contrôle total du Congrès par le GOP, le Congrès devrait être en mesure de relever ou d’abolir le plafond de la dette dans les plus brefs délais.

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