Les perspectives de croissance de l’économie américaine continuent de s’assombrir plus rapidement que ne le pense la Maison Blanche
Le déploiement des droits de douane du président Trump sur le Canada, le Mexique et la Chine a bouleversé les prévisions concernant l’activité économique américaine au premier trimestre.
Avant ce qui s’annonce comme une guerre tarifaire mondiale, les prévisions actuelles pour la production américaine au premier trimestre étaient conformes à la croissance modérée enregistrée au quatrième trimestre.
Dans la précédente mise à jour des prévisions du PIB du 17 février de CapitalSpectator.com, l’estimation médiane était de +2,3 % pour le rythme annualisé du PIB au cours des trois premiers mois de 2025, ce qui correspondait à la hausse du quatrième trimestre.
L’estimation révisée d’aujourd’hui, en revanche, a fortement chuté à 1,4 %, sur la base de l’estimation médiane de plusieurs prévisions immédiates. Il convient de garder à l’esprit qu’il s’agit encore d’un début dans ce qui pourrait être une guerre tarifaire prolongée.
Le modèle GDPNow de la Fed d’Atlanta est particulièrement sombre en ce moment. La dernière estimation est de -2,8 %. La banque régionale de la Fed a conseillé lundi :
«Après les publications de ce matin du US Census Bureau et de l’Institute for Supply Management, les prévisions actuelles de la croissance des dépenses de consommation personnelle réelle et de la croissance de l’investissement fixe privé réel du premier trimestre sont tombées de 1,3 % et 3,5 %, respectivement, à 0,0 % et 0,1 %.
Les prévisions actuelles — en particulier les estimations de GDPNow — doivent être considérées avec une extrême prudence, du moins pour l’instant. Étant donné le processus décisionnel mercurien du président Trump, il est possible que la guerre commerciale qu’il a lancée cette semaine évolue et prenne une tournure moins menaçante.
Un indice optimiste de ce qui est possible est apparu hier lorsque le secrétaire au commerce Howard Lutnik a déclaré à CNBC que M. Trump annoncerait «probablement» un compromis avec le Canada et le Mexique dès aujourd’hui.
«Les Mexicains et les Canadiens sont au téléphone avec moi toute la journée, essayant de montrer qu’ils feront mieux», a-t-il déclaré mardi après-midi. «Et le président écoute, car il est très, très juste et très raisonnable. Je pense donc qu’il va trouver une solution avec eux».
Entre-temps, les risques macroéconomiques augmentent, peut-être de manière significative.
«Nous avons maintenant de multiples guerres commerciales sur de multiples fronts», a déclaré Diane Swonk, économiste en chef chez KPMG.
Il est trop tôt pour connaître l’ampleur des effets d’une guerre commerciale, mais les premières estimations du premier trimestre suggèrent que les perspectives de croissance économique s’estompent, peut-être plus rapidement que ne le pense la Maison Blanche.
