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Le Dollar devrait finir par s’apprécier, car les banques centrales étrangères vont intensifier leurs réductions de taux

Investing.com — Selon les économistes de Wells Fargo (NYSE:WFC), les élections américaines à venir devraient entraîner le dollar dans une course effrénée, mais sa trajectoire finale est plus élevée car les banques centrales étrangères sont susceptibles d’accélérer le rythme des réductions de taux pour soutenir la croissance économique.

Wells Fargo a déclaré qu’elle voyait maintenant une plus grande force du dollar américain à long terme qu’auparavant en raison de «l’assouplissement plus rapide des banques centrales étrangères et du sentiment décevant à l’égard de la Chine», qui devrait peser sur les devises du G10 et des marchés émergents en 2025 et jusqu’en 2026.

Alors que le dollar devrait s’affaiblir à court terme, en particulier par rapport aux devises du G10, cette tendance devrait s’inverser au second semestre 2025, car le rythme de réduction des taux d’intérêt de la Fed ralentit, tandis que les banques centrales étrangères devraient continuer à assouplir leur politique.

«Un assouplissement plus rapide de la part des banques centrales du G10 devrait peser sur les devises étrangères, tandis qu’à moyen terme, une croissance américaine plus forte et un ralentissement, voire la fin, de l’assouplissement de la Fed devraient également soutenir le gain du billet vert», ont déclaré les économistes.

La nécessité d’accélérer les réductions de taux dans les pays du G10 et les économies émergentes devrait mettre la plupart des monnaies des marchés émergents sur la sellette l’année prochaine. Cette situation n’a rien à voir avec le contexte dans lequel la Fed évolue, à savoir une forte croissance aux États-Unis et des performances économiques décevantes en Chine.

Les monnaies sensibles à la Chine, en particulier les monnaies à «bêta élevé» telles que l’euro et le dollar néo-zélandais, devraient sous-performer, car les difficultés économiques de la Chine devraient se poursuivre l’année prochaine.

À court terme, une victoire potentielle de Donald Trump lors de l’élection présidentielle américaine du 5 novembre, «quelle que soit la composition du Congrès, nous deviendrions plus positifs à l’égard du dollar américain», a déclaré l’économiste. En revanche, une victoire de Harris conduirait probablement à un «rallye de soulagement qui soutiendrait les devises étrangères et entraînerait une dépréciation temporaire du dollar.»

Alors que l’élection présidentielle américaine «reste serrée et les perspectives politiques post-électorales incertaines, la politique commerciale et fiscale sera au centre des préoccupations quel que soit le candidat qui remporte la Maison Blanche», ont-ils ajouté.

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