«Временное затишье». Почему рынки не верят в мир на Ближнем Востоке
Громкое объявление о скором открытии Ормузского пролива переполошило рынки — нефть рухнула, акции взлетели. Однако эксперты предупреждают: энергетическая инфраструктура региона серьезно повреждена, добыча быстро не восстановится. Что будет с ценами, логистикой и контрактами в новой реальности, разбирался «Прайм».
Шок на рынке: нефть дешевеет, акции дорожают
В воскресенье Дональд Трамп сообщил о предварительном мирном соглашении между США и Ираном. «Корабли всего мира, запускайте двигатели. Пусть потечет нефть!» — призвал он в Truth Social.
Окончательное подписание договора запланировано на пятницу. Но его основное содержание известно.
Рынки отреагировали мгновенно: в понедельник Brent рухнула до 83 долларов за баррель — трехмесячного минимума. WTI подешевела на 5% — до 80,6 доллара. Европейские цены на газ также снизились на 5,8%.
Рубль слегка ослабел: 72,5 за доллар.
Фондовые индексы уверенно двинулись вверх: фьючерсы на S&P 500 прибавили 0,8-1,3%, а Dow Jones обновил исторический максимум. Азиатские рынки показали еще более впечатляющую динамику: японский Nikkei 225 взлетел на 5%, до рекордного показателя.
Российские бумаги в плюсе на 1-1,5%. Аналитики связывают это не с геополитикой, а с внутренним фактором. «Рынок ждет решение Банка России в пятницу. Полагаем, что снижение ключевой ставки на 50 пунктов остается наиболее вероятным сценарием», —говорит инвестстратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев.Золото подорожало на 5-7%, до 4360 долларов за унцию. Инвесторы восприняли новость о мире как снижение геополитической премии и переложились в драгметаллы.
Между надеждой и реальностью
Эксперты почти единодушны: наблюдаемая корректировка цен — это прежде всего уход геополитической премии, заложенной в котировки, а не окончательная стабилизация рынка. Теперь трейдеры учитывают перспективы восстановления поставок нефти.
Однако нанесенный войной ущерб невозможно устранить за одну ночь. Речь идет не только о физических повреждениях нефтяной инфраструктуры, но и об экономических последствиях для стран-импортеров, месяцами сталкивавшихся с высокими энергозатратами.»После разблокировки Ормузского пролива ситуация не улучшится моментально. По системе международной торговли, логистики, добычи и переработки нефти в регионе нанесен существенный удар. Потребуется несколько месяцев, чтобы восстановить прежний уровень перевозок», — указывает профессор кафедры рекламы университета «Синергия» Сергей Зайнуллин.Аналитики PVM Oil Associates подсчитали: даже при самых благоприятных условиях на полное восстановление докризисного трафика в 20 миллионов баррелей в сутки уйдут месяцы. Конечно, для возврата к предвоенному профициту достаточно восстановиться хотя бы на 60-70%. Но и на это потребуется время.
Доцент Института экономики, математики и информационных технологий Президентской академии Тамара Сафонова напомнила: долгосрочные контракты на ближневосточные сорта нефти в основном уже пересмотрены.»Американские компании, владеющие ближневосточными активами в нефтегазовом секторе, могут использовать в контрактах своп-условия, позволяющие осуществлять обмен поставками», — отмечает она.Отдельный вызов — страховка судов, заход которых в регион в последние месяцы был сопряжен с запредельными рисками.»Для нефтетрейдеров, страховых компаний и логистических операторов важны не политические заявления, а надежность маршрута. Даже после формального открытия пролива страховые ставки и транспортные издержки останутся выше докризисных», — считает доцент РЭУ имени Г. В. Плеханова Павел Севостьянов.
Оптимистичный сценарий
Пока, по данным СМИ, блокаду в Ормузе сняли частично. Хотя Трамп дал добро, техническая сторона вопроса не вполне ясна. По информации иранского агентства Mehr, проект соглашения предусматривает открытие пролива в течение 30 дней. Однако официальный текст мы увидим лишь после подписания. Даже если все пойдет по плану, трафик восстановится не сразу.
По мнению гендиректора крупнейшего в мире оператора танкеров Mitsui OSK Lines Джотаро Тамура (Jotaro Tamura), судовладельцы не возобновят транзит через Ормузский пролив в течение нескольких недель, пока не убедятся, что сделка между США и Ираном работает. Об этом он сказал газете Financial Times.Полностью все восстановится не ранее чем к концу года, считают в Минэнерго США. Ведь многие объекты нефтегазовой инфраструктуры повреждены, требуется ремонт.
Если план рухнет
И далеко не факт, что все пойдет по плану Трампа. Ближний Восток — взрывоопасный регион, там тесно переплетаются интересы многих игроков. Если кому-то покажется, что его интересы ущемлены, мирные соглашения рассыплются в прах гораздо быстрее, чем были заключены.
Поскольку конфликт начался с удара по иранскому командованию в ходе переговоров, уровень доверия Тегерана к контрагентам находится «даже не на нулевом, а на отрицательном уровне», подчеркивает Зайнуллин.»Не исключено, что Израиль или США предпримут провокационные действия, которые обнулят достигнутые договоренности. Реалистичный прогноз — временное замирение на несколько месяцев, в лучшем случае на год, а потом — очередное обострение», — полагает он.
Хрупкий мир вместо геополитической премии
Рынок учитывает сценарий «временного затишья», поэтому даже после полной разблокировки пролива ближневосточная нефть вряд ли вернется к прежним ценам.Ключевой вопрос не в том, смогут ли танкеры пройти через Ормузский пролив, а в том, насколько устойчивыми окажутся достигнутые договоренности.»Как показывает опыт нефтяных кризисов XX века, рынок забывает о перебоях в поставках гораздо медленнее, чем политики объявляют о завершении конфликтов. Для нефтетрейдеров Ормуз может быть открыт уже сегодня, но доверие будет восстанавливаться еще многие месяцы. Геополитическая премия исчезает не в день подписания соглашения, а после того, как рынок убедится в его жизнеспособности на практике. Эта логика хорошо известна еще со времен нефтяного шока 1973 года и остается актуальной спустя полвека», — заключил Павел Севостьянов.
