«Ждут разворота». Как действия Минфина повлияют на рубль
Минфин России почти в два раза увеличил закупки валюты и золота в рамках бюджетного правила. Как это скажется на курсе национальной денежной единицы, разбирался Прайм.
Сколько и зачем
С 8 мая по 4 июня — на 110,3 миллиарда рублей, почти шесть миллиардов в день. А с 5 июня по 6 июля собираются потратить 208,2 миллиарда.
Так пополняется Фонд национального благосостояния (ФНБ).
«Чем выше нефтегазовые доходы, тем больше закупки юаней и золота», — объясняет старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк.Проще говоря, в мае рынок жил на умеренном нефтяном бонусе, а в июне — уже на гораздо более крупном, уточняет генеральный директор компании «ДА-Консалтинг» Даниил Тюнь.Минфин ждет в июне 220,2 миллиарда рублей дополнительных нефтегазовых доходов, в мае — лишь 12 миллиардов отклонения от расчетной базы. В сумме это и дало 208,2 миллиарда с 5 июня по 6 июля против 110,3 миллиарда месяцем ранее.Министр финансов Антон Силуанов не исключил, что в этом году ФНБ пополнится на триллион рублей. «Все зависит от уровня средней цены на нефть. Если ценовая конъюнктура сложится, то порядка триллиона», — сообщил он журналистам на ПМЭФ-2026.
Рублю приготовиться?
Курс рубля на 6-7 июня — 73,46 к доллару.
С одной стороны, приобретение китайских юаней способствует укреплению финансовой стабильности экономики, говорит профессор кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ имени Г. В. Плеханова Наталья Наточеева. Но с другой — повышение закупок ведет к ослаблению национальной валюты.Но не критичному, подчеркивает Тюнь. «Важная деталь: Банк России в первом полугодии все еще проводит собственные операции и на фоне покупок Минфина одновременно учитывает продажи на 4,62 миллиарда рублей в день, — отмечает эксперт. — То есть чистый эффект для рынка меньше, чем выглядит по заголовку: государство не «вываливает» на рынок все 9,9 миллиарда. Поэтому я жду не резкого ослабления, а мягкого разворота от слишком крепкого рубля».Финансовый эксперт и макростратег Гаянэ Замалеева считает такие закупки недостаточными, чтобы кардинально изменить ситуацию на валютном рынке. Основными факторами для рубля остаются торговый баланс, экспортная выручка, нефтяные котировки, денежно-кредитная политика Банка России и геополитическая ситуация.
Прогноз на лето
В базовом сценарии цена на нефть Brent в июне составит порядка 95 долларов за баррель, курс рубля — 70-75 к доллару, 10,3-11,1 к юаню, считает Ващелюк.
По прогнозу Тюня, июнь рубль проведет в диапазоне 72-76 за доллар, июль — 74-79, август — 76-82.»Ниже 70 я летом не жду, потому что Минфин уже вернулся к закупкам, а рынок постепенно закладывает более мягкую денежно-кредитную политику. Но и резкого ухода к 90 тоже не предвидится: все еще сказываются высокая экспортная выручка, ограничения на движение капитала и накопленный навес валюты внутри системы, о котором ранее говорил (министр экономического развития Максим. — Прим. ред.) Решетников», — указывает аналитик.Таким образом, о падении рубля речь не идет. Национальная валюта останется относительно крепкой.
